2011年01月21日

投資家にありがちな失敗A

投資家にありがちな失敗2回目です。


投資に関する失敗は前回紹介した知識・理解面の問題と精神的な問題があると思います。

今回取り扱うのは精神的な問題@。


自分が購入した株価、売却した株価に投資判断が影響されるという点です。


最近の例だと、ドワンゴの株を売買したときですね。


ドワンゴの株を1年前に15万円で購入しました。最近、株価が急騰し22万円で売却。
その後、23万まで上昇しました。

私は22万円で株を手放しているので、23万円になったときにもう一度この株を買うか、それとももうちょっと待つかという選択肢があります。


この時、どうしても自分が一度株を売却した22万円という水準は、意識してしまいます。
どうせ再び株を買うのなら自分が売却した22万円より下がいいなと。

しかし、その後、株価は23万円からさらに上昇する可能性もあります。

自分の意識している22万円という数字は、今後の株価の変動に全く関係ありません。


投資家がすべき行動は、今までの売買に左右されず、頭の中をニュートラルな状態に戻して
0から今後の投資戦略を考えることです。






posted by 損しない金融知識 at 23:28| Comment(1) | 日記 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

投資家にありがちな失敗@

今回は投資家にありがちな失敗を私の経験を踏まえてまとめます。
たぶん、一回じゃ紹介しきれないのでシリーズ化します。


自分の投資知識(会計分野)の知識・理解不足@。

これは恥ずかしい話ですが、知識・理解不足で損したことはたくさんあります。

例えば、PBRが1倍以下のブック割れ企業に割安だからという理由で投資をする際には、バランスシートを分析が重要になります。

私がした失敗というのは、バランスシートにのっている資産の価値と実際の資産の価値が同じだと思っていたことです。

07ー08年のサブプライムショック&リーマンショックの際には、不動産銘柄のPBRが0.5倍以下になることがかなりありました。
私の判断は、PBRが0.5倍ならきっと将来1倍に近付くから儲かるだろうと。

しかしながら、私の判断は間違い。
なぜなら、PBRはバランスシートの純資産をもとに算出するわけですが、その純資産価値が違っていたからです。

バランスシートの左側、資産の部には在庫である不動産があります。
その価値はバランスシート上では、10億円と書いてあっても、実際には5億円しかなかったのです。

バランスシート上の資産は時価評価が基本ですが、決算は3ヵ月おきなので、最新の決算書に載っている価格と時価が異なっている場合があります。
特に、急激に景気が後退する場面ではその価格差が顕著になります。

よって、バランスシート上の10億円と時価の5億円の差額分だけ、純資産を割引かないと
本当の企業価値は分析できませんでした。


新たな決算書が出るたびに、バランスシート上の不動産の価値も下がり、それに伴い純資産が減っていって最終的に倒産というパターンを何回か経験しました。
(その当時は学習能力がなかったんですw)

マーケットでは、何期か先の不動産価値の下落分を織り込んで株価がついていたので
PBRは相当低めになっていたんですね。






posted by 損しない金融知識 at 01:38| Comment(0) | 金融 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2011年01月12日

相場で負けないために〜自分の限界を知ろう〜

孫子の兵法に
『彼を知り己を知れば百戦して殆うからず』
とあります。


投資の世界もこれは共通しており、自分の知識・理解の範囲を知ってその中で投資をすることは、損失を減らし利益をだすために絶対に必要なことです。


戦国時代であれば
戦争するか or 戦争以外の外交手段にかけるか
の2択しかありませんが、現代の投資の世界では
投資の選択肢は無数にあり、自分の得意とする分野を選んで投資をすることができます。


たとえば、自分は日本経済の行く先については良くわからないが
インターネット業界については滅茶苦茶詳しいとします。

楽天を買い
ヤフーを空売り

という売買をすれば、相場全体が上に行こうが下に行こうが
安定して利益を上げることができます。(これをロング&ショート戦略とよびます)



投資をするためには、マクロ経済について深く理解しなくてはいけないと思っている方も
自分の得意な分野があれば、その分野で十分に勝負することができます。


逆に自分の知っている範囲や理解以上のリスクをとる(たとえば、インターネット業界の専門家が日経平均先物取引を中心に取引をする)と、損失が大きくなってしまいます。


自分の知識・理解の範囲を今一度再確認して、適切な投資をしましょう。


posted by 損しない金融知識 at 11:39| Comment(0) | 金融 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

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